Capitale des Encartaciones, ce fut aussi la première ville fondée en Biscaye, en 1119, lorsque le seigneur de Bortedo lui accorda le For de Logroño. Sa situation géographique, sur le chemin royal qui unissait le plateau à la mer Cantabrique, lui permit d'acquérir une certaine importance au Moyen Age. Importance qui ne fit qu'augmenter grâce aux " Indiens ", comme on appelait les gens de la région qui partaient faire fortune aux Amériques. Ces derniers permirent à Balmaseda de se développer économiquement mais aussi artistiquement, en la dotant de magnifiques maisons aux dimensions des fortunes accumulées au cours de leur exil.