Située à 3 kilomètres au nord de Playa Hermosa, la Playa Panamá est une succession de sable fin et noir entouré de végétation exubérante. Il y a une petite mangrove à l'estuaire du río Rocha, riche d'oiseaux aquatiques et marins. Les plages isolées et encore naturelles plus au nord de Bahía Culebra ne sont pas accessibles depuis Playa Panamá, sauf en barque ; elles le sont par une autre route en revenant sur Liberia. Un petit paradis naturel qui combine un des sables les plus fins du pays à des eaux cristallines, faisant de la zone une étape idéale pour pratiquer des sports aquatiques ou pour observer l'écosystème marin de la baie.