Cette colonie fut fondée suite au crash boursier de 1929 par le Mgr Octave Caron, curé de Cap-Chat. Dans les années 1930, les familles s'installent peu à peu et le premier bureau de poste voit le jour en 1934. S'ajoutent aussi magasins, forges, moulins à scie, moulin à bardeaux, etc. L'été 1945, une partie de la colonie est ravagée par un grave incendie et s'ensuit le premier exode. Malgré les efforts et la volonté de continuer le développement, un second incendie d'ampleur fait rage en 1958 et l'exode s'accélère. En avril 1970, un arrêté ministériel permet la fermeture de 10 villages dits non-viables, dont Saint-Octave, et la relocalisation de leur population. Ce lieu-dit est maintenant l'hôte d'un site récréotouristique : le Village Grande Nature Chic-Chocs.