Un petit port de pêcheurs de 880 habitants, encadré par d'imposantes montagnes et célèbre pour son hareng. Pas étonnant que le village soit resté très isolé jusqu'en 1990, surtout en hiver, avant d'être relié à Eyjafjörður par un tunnel de 3,4 km. Deux autres tunnels permettent aujourd'hui de rejoindre Siglufjörður en 20 minutes. L'arc de l'Arctique, cadre naturel grandiose, est donc aujourd'hui facilement accessible.

À une courte distance d'Ólafsfjörður se dressent également Hvanndalabjarg, les falaises les plus imposantes d'Europe qui dominent la mer du haut de leurs 600 m. Très impressionnant, ce site mérite le détour lors de votre voyage.