Situé non loin de la route 1 en venant d'Egilsstaðir, sur la route 92, Reyðarfjörður est située dans un environnement étonnant. Le fjord est encadré sur l'une des rives par d'imposants sommets rocheux et, de l'autre, par des collines verdoyantes. Un chemin de randonnée part du centre-ville en longeant la rivière Búðará. Reyðarfjörður est réputée pour abriter la très controversée fonderie d'aluminium Fjardaál. Achevé en 2009, ce projet crée la polémique en raison de son impact environnemental néfaste. C'est aussi la deuxième ville la plus grande de la municipalité de Fjarðabyggð qui regroupe les différents fjords de Mjóifjörður à Breiðdalsvík.